Preços do petróleo e a complexidade da pauta de exportação: o paradoxo do caso colombiano

The objective of this article is to establish the effect of the fall in oil prices related to the complexity or technological intensity of the Colombian export basket, especially in industrial exports. To achieve this, three quantitative analyses were developed: i) a descriptive analysis through the Social Accounting Matrix, ii) the estimation of the impulse-response function of a structural VAR model between the exchange rate and industrial exports and iii) the calculation of the PRODY and EXPY indicators as an approximation to assess the change in the complexity of the Colombian export basket. The results found, indicate that the fall in oil prices around the world negatively affects —contrary to economic intuition — the complexity of the domestic export basket, since the Colombian production apparatus is highly dependent on capital goods imports and intermediate consumption for the production of greater technological complexity manufactured goods. As a result of the depreciation of the Colombian peso against the U.S. dollar, imports were affected, which in turn had an impact on greater complexity goods exports.El objetivo de este artículo es establecer el efecto de la caída de los precios del petróleo en la complejidad o intensidad tecnológica de la canasta exportadora de Colombia, especialmente en las exportaciones industriales. Para ello, se desarrollaron tres análisis cuantitativos: i) un análisis descriptivo a través de la Matriz de Contabilidad Social, ii) la estimación de la función impulso-respuesta de un modelo VAR estructural entre la tasa de cambio y las exportaciones industriales y iii) el cálculo de los indicadores PRODY y EXPY como una aproximación para valorar la desmejora en la complejidad de la canasta exportadora colombiana. Los resultados encontrados en este artículo señalan que la caída de los precios del crudo a nivel mundial afectó negativamente —en contra de la intuición económica— la complejidad de la canasta exportadora nacional. Esto, fundamentado en que el aparato productivo colombiano es altamente dependiente de las importaciones de bienes de capital y de consumo intermedio para la producción de bienes manufacturados de mayor complejidad tecnológica. Como resultado de la depreciación del peso colombiano respecto al dólar americano, las importaciones se vieron afectadas, lo que repercutió a su vez en las exportaciones de bienes de mayor complejidad.O objetivo deste artigo é estabelecer o efeito da queda dos preços do petróleo sobre a complexidade ou intensidade tecnológica da pauta exportadora colombiana, especialmente nas exportações industriais. Para tanto, foram desenvolvidas três análises quantitativas: i) uma análise descritiva por meio da Matriz de Contabilidade Social, ii) a estimação da função impulso-resposta de um modelo VAR estrutural entre a taxa de câmbio e as exportações industriais e iii) o cálculo do PRODY e do EXPY como aproximação para avaliar a deterioração da complexidade da pauta exportadora colombiana. Os resultados encontrados neste artigo indicam que a queda dos preços do petróleo bruto em nível mundial afetou negativamente — ao contrário da intuição econômica — a complexidade da pauta de exportação nacional. Tudo isso, com base no fato de que o aparelho produtivo colombiano é altamente dependente da importação de bens de capital e do consumo intermediário para a produção de bens manufaturados de maior complexidade tecnológica. Como resultado da desvalorização do peso colombiano em relação ao dólar norte-americano, as importações foram afetadas, o que por sua vez impactou as exportações de bens mais complexos

Forward Non-Delivery Opción para mitigar el riesgo cambiario. Un estudio de caso

El crecimiento económico de países como China, India y Corea, han cambiado el aspecto económico y la forma de transar en los mercados financieros, alterando significativamente el patrón de conversión de la tasa de cambio peso/dólar, pasando a un régimen de tasa de cambio flotante que obedece a la fuerza de mercado existente entre la oferta y de la demanda. De allí que es importante resaltar la influencia de factores externos tales como: las constantes subidas de la tasa de interés de la Reserva Federal (FED, los conflictos políticos, sociales y económicos que se presenten en las naciones, la volatilidad de los precios internacionales del petróleo, entre otros.The economic growth of countries such as China, India and Korea, have changed the economic aspect and the way of trading in financial markets, altering significantly the conversion pattern of the peso / dollar exchange rate, moving to a floating exchange rate regime that obeys the existing market force between the supply and demand. Hence, it is important to highlight the influence of external factors such as: constant increases in the interest rate of the Federal Reserve (FED, conflicts political, social and economic that occur in the nations, the volatility of the international oil prices, among others

EFECTOS ECONOMICOS DEL MERCADO CAMBIARIO EN EL SECTOR DE LA CONFECCIÓN DE PRENDAS DE VESTIR EN BUCARAMANGA Y SU AREA METROPOLITANA

[EN] This research presents the economic effects of the Colombian foreign exchange market in the garment manufacturing sector in Bucaramanga and its metropolitan area during the period between the years 2000-2012; an analysis of the economic sector behavior is carried out based on reports, studies of the regional economic conditions and results of the annual manufacturing survey; developing an econometric model whose estimate using the technique of multiple linear regression through the use of ordinary least squares on a data panel set in the form of log data that enables the control of variables for the extraction of net effects and their interpretation in the percentage share of the sector growth.[ES] Esta investigación presenta los efectos económicos del mercado cambiario Colombiano en el sector de la confección de prendas de vestir en la ciudad de Bucaramanga y su área metropolitana durante el periodo comprendido entre los años 2000 a 2012; hace un análisis tomando como referencia informes, estudios de coyuntura económica regional y resultados obtenidos de la Encuesta Anual Manufacturera (EAM), desarrollando un modelo econométrico en cuya estimación se utiliza la técnica de regresión lineal múltiple mediante el uso de mínimos cuadrados ordinarios sobre un conjunto de datos panel en forma de logaritmo que permiten el control de variables para la extracción de efectos netos y su interpretación en términos porcentuales.[CA] Esta investigaió presenta els efectes económics del mercat canviari Colombiá en el sector de la confecció de penyores de vestir en ciutat de Bucaramanga i la seua área metropolitana durant el període comprés entre els anys 2000 a 2012; fa una análisi prenet com a referéncia informes, estudis de conjuntura económica regional i resultats obtinguts de l'Enquiesta Anual Manufacturera (EAM), desenrotllant un model econométric en léstimació del qual sútilitza la técnica de regressió lineal múltiple per mitjá del l'ús de mínims quadrats ordinaris sobre un conjunt de dades panel en forma de logaritme que permeten el control de variables per a léxtracció de efectes nets i la seua interpretació en terms percentuals.Oviedo Portilla, SC. (2016). EFECTOS ECONOMICOS DEL MERCADO CAMBIARIO EN EL SECTOR DE LA CONFECCIÓN DE PRENDAS DE VESTIR EN BUCARAMANGA Y SU AREA METROPOLITANA [Tesis doctoral no publicada]. Universitat Politècnica de València. https://doi.org/10.4995/Thesis/10251/62320TESI

Estrategia de cobertura para la gestión del riesgo de tipo de cambio en la empresa Vallecaucana Prompack SAS

En Colombia exportar e importar son dos actividades pilares de la economía nacional, pero enfrentan la volatilidad de la tasa de cambio, que es un factor de riesgo para los empresarios. Con el fin de minimizar e inclusive evitar este riesgo, existen herramientas como las coberturas cambiarias que actúan como un mecanismo apropiado para ayudar a proteger los flujos de caja, la rentabilidad y el valor de las compañías. Este trabajo busca definir los diferentes mecanismos de cobertura que se utilizan en el sector industrial, con el fin de determinar las posibles estrategias que puede aplicar la empresa vallecaucana Prompack SAS, dedicada a la fabricación y exportación de soluciones de envase y dosificación de productos en plástico y, de esta manera, mitigar las fluctuaciones de la tasa de cambio y evaluar el impacto de la aplicación de dichas estrategias en los indicadores financieros de la empresa.In Colombia, exporting and importing are two pillar activities for the national economy, both face the volatility of the exchange rate, which is a risk factor for entrepreneurs. In order to minimize and even avoid this risk, there are tools such as foreign exchange hedges that act as an appropriate mechanism to help protect the cash flows, profitability and value of companies. Vallecaucana Prompack SAS is a company dedicated to the manufacture and export of packaging solutions and dosage of plastic products This document aims to define the different hedge mechanisms that are used in the industrial sector, in order to determine the possible strategies that can be used by the company to mitigate the fluctuations of the exchange rate and evaluate the impact in the financial indicators of the company

Desarrollo de un plan estratégico para la cadena del turismo para el Valle del Cauca

Colombia y el mundo entero están en un proceso creciente de globalización la cual tiene múltiples facetas. Existen diferentes tendencias como el libre intercambio de servicios y productos, flujos de capitales, etc. El notable crecimiento de los servicios durante la última década en el valle del cauca ha hecho que los diferentes grupos económicos y el gobierno fijen sus ojos en una nueva tendencia de turismo. El valle del cauca viene adelantando procesos de integración con las empresas sector turístico., además esta orientándose a la creación de escenarios productivos mirando el mercado nacional e internacional. La tarea de del gobierno local ha consistido en proporcionar diferentes instrumentos y recursos, como la nueva ley del turismo, oportunidades crediticias, estudios especializados de mercado entre otros, propiciando así herramientas para el sector donde se pueda hacer un diagnostico que le permita mejorar la competitividad, adecuar procesos tecnológicos y de logística, talento humano, educación en miras de un mercado mas abierto local e internacional. El valle del cauca es conciente de la importancia trascendencia y las repercusiones en los años venideros con el fenómeno del turismo en general. Entidades tan importantes como ANATO, COTELVALLE, ACODRES, PROEXPORT, CAMARA DE COMERCIO DE CALI, y otras entidades de apoyo, trabajan activamente buscando una participación empresarial más directa. 12 El objetivo final de todo este encadenamiento es continuar con las acciones que se han venido desarrollando en el departamento, fortalecerlas y mejorarlas; así mismo detectar en que partes se debe hacer un mejoramiento y darles la solución respectivaTrabajo de grado (Administrador de Empresas)-- Universidad Autónoma de Occidente, Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas, 2007PregradoAdministrador(a) de Empresa

Diseño de una propuesta orientada a la optimización de la gestión financiera de una empresa del sector farmacéutico

Trabajo de gradoMediante el presente documento se busca analizar a través de la aplicación de indicadores financieros los resultados que la empresa en estudio ha obtenido en los periodos 2015, 2016 y 2017 y con base en ellos plantear unas propuestas de mejora en la estabilización financiera de la empresa y de esta manera generar una mayor rentabilidad y liquidez para su sostenimiento, así como una mejor imagen para los inversionistas y demás partes interesadas.RESUMEN ABSTRACT INTRODUCCIÓN 1. GENERALIDADES DE LA INVESTIGACIÓN 2. MARCO DE REFERENCIA PARA EL DESARROLLO DE LA INVESTIGACION 3. ANALISIS Y PROPUESTA DE OPTIMIZACION DE LA GESTION FINANCIERA 4. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES BIBLIOGRAFÍAEspecializaciónEspecialista en Análisis y Administración Financier

Determinantes de la tasa de cambio en Colombia: criterios de análisis fundamental para estimación de un modelo VAR

Para establecer los determinantes del comportamiento del tipo de cambio COP/USD, se utiliza un modelo VAR con criterios del análisis fundamental, posteriormente se especifica y estima el modelo y por último, se valida la importancia de las variables fundamentales en el comportamiento de la tasa de cambio como serie histórica. Se consideraron los datos mensuales de la TRM, Índice de precios commodity, Exportaciones colombianas, Importaciones colombianas, Tasa de interés interbancaria colombiana, Tasa de interés de los Fondos Federales de Estados Unidos y la Base monetaria colombiana, desde 1995M3, hasta 2019M3, acorde a los datos publicados por Thomson Reuters1, El Banco Mundial, El Fondo Monetario Internacional y los bancos centrales de ambos países. El número de rezagos incluidos en la estimación del modelo, tuvo en cuenta el criterio de información Akaike2 y test de autocorrelación serial Breusch-Godfrey-LMtest realizado posterior a la estimación del VAR, demostrando su correcta especificación teniendo en cuenta el análisis de autocorrelación serial, estacionariedad, desestacionalización, significancia estadística de las funciones impulso-respuesta y el análisis de descomposición de varianza para concluir que los determinantes que explicaron la mayor proporción de variación de la TRM en el tiempo, fueron aquellas externas a la economía colombiana: La misma TRM por su efecto inercial, la Tasa de interés de los fondos federales de los Estados Unidos, las Exportaciones colombianas y el Índice global de precios de los bienes commodity.To establish the possible determinants of the trend of the COP / USD exchange rate, a VAR model is used, through the criteria of the fundamental analysis, the model is subsequently specified and estimated and, finally, the importance of the variables is validated in the trend of the exchange rate as a historical series. For this, the monthly data of the TRM, Commodity Price Index, Colombian Exports, Colombian Imports, Interbank Interest Rate of Colombia, Interest Rate of the Federal Funds of the United States and the Colombian Monetary Base, since March 1995, until March 2019, according to data published by Thomson Reuters, The World Bank, The International Monetary Fund and the central banks of the United States and Colombia. The number of lags included in the estimation of the model, took into account the Akaike information criterion and the Breusch-Godfrey-LM serial self-correlation test carried out after the VAR estimation, which showed that the model is well specified taking into account the analysis of serial autocorrelation, stationarity, de-seasonalization (based on the X12-ARIMA method), statistical significance of the impulse response functions and the analysis of variance decomposition to conclude that the determinants that explained the highest proportion of the variation of the TRM over time, were those variables external to the Colombian economy, that is, the same TRM due to its inertial effect, the interest rate of the federal funds of the United States, Colombian Exports and the Global Index of commodity prices

Metodología para la valoración de proyectos de innovación de tecnologías de proceso, caso estudio: Valoración de proceso de vinaza realizado por la escuela de Ingeniería Química de la Universidad del Valle

Actualmente el problema de la transferencia tecnológica por parte de la universidad a las empresas radica en que no se toman en cuenta los factores mencionados en el párrafo anterior, lo cual ha generado que la universidad centre la valoración de los nuevos proyectos de innovación en la parte técnica, basándose primordialmente en el costo de la realización de la investigación y no en el mercado potencial de la nueva tecnología y los beneficios económicos futuros que éste generará a las empresas, ocasionando una subvaloración de los resultados de investigación desarrollados por la universidad. Para el desarrollo del proyecto de grado se va a tomar como caso de estudio un nuevo proceso desarrollado por la Escuela de Ingeniería Química de la Universidad del Valle, para el tratamiento de vinazas1, el cual está enfocado en disminuir los sólidos totales de ésta y así reducir diferentes costos de operación en la producción de etanol, tales como energía y mantenimiento. Con este nuevo proceso los ingenios van a percibir mayores ingresos por la producción de alcohol, debido a que no deben realizar paradas constantes en su proceso productivo para la limpieza de los evaporadores en los cuales se encuentra la vinaza. Por lo tanto, dicho proceso reemplaza técnicas actuales, creando valor agregado para los ingenios del país, disminuyendo directamente el impacto ambiental de estos residuos líquidos. Este nuevo proceso desarrollado es innovador en el mercado, el cual puede ser adaptado a las tecnologías que actualmente poseen los ingenios en sus destilerías de etanol, generando de esta forma ahorros en el proceso de producción de etanol. Por lo tanto es de gran importancia conocer el mercado asociado a esta nueva tecnología, y los diferentes factores que influyen en su valoración, con lo cual se pueda realizar una adecuada valoración generando un beneficio económico en la transferencia de tecnología, tanto para la Universidad como para la industria. Bajo tales consideraciones, el problema de investigación del presente proyecto se puede definir como la falta de aplicación de una metodología adecuada de valoración para proyectos de investigación de las universidades y centros de investigación que pueden ser aplicables al sector industrial, ocasionando una incorrecta transferencia tecnológica, disminuyendo los beneficios económicos que ingresen a la universidad.PregradoINGENIERO(A) EN INDUSTRIA

Enfoque estratégico desde la perspectiva financiera, orientado a la creación de valor de Comunicaciones Regional Risaralda S.A.S.

El propósito de este proyecto es brindar herramientas financieras esenciales a los stakeholders y shareholders de Comunicaciones Regional Risaralda S.A.S, que soporten la toma de decisiones estratégicas empresariales, enfocadas en la generación de valor -- Para el desarrollo de este proyecto se recopila información de los estados financieros históricos, las características representativas de la empresa y las oportunidades que ofrece el mercado en el sector de energía y de telecomunicaciones, con el fin de evaluar los resultados actuales, identificar los riesgos financieros y de mercado, internos y externos, buscando fortalecer las estrategias que garanticen su sostenibilidad en el mercado -- Con base en los resultados obtenidos se realizan proyecciones financieras para un periodo de 11 años y se estima el valor de la empresa, buscando satisfacer el interés de los inversionistas de conocer el valor de su organización y la capacidad de generar beneficios futuros y retorno de la inversión -- Lo anterior, es base fundamental para alinear los procesos hacia la cultura de creación de valor, a través de la implementación de estrategias enfocadas a satisfacer las necesidades de los clientes y maximizar el valor de los inversionistas a través del tiempo -- Igualmente, esta investigación tiene como propósito orientar a los shareholders en la implementación de nuevos proyectos, diversificación de productos y servicios, capitalización de la empresa, obtención de líneas de financiación, ingreso o retiro de socios y procesos de ventaThe purpose of this project is to provide essential financial tools to the stakeholders and shareholders of Comunicaciones Regional Risaralda S.A.S, which support strategic business decisions, focused on the generation of value -- For the development of this project, some information was collected about the historical financial statements, representative characteristics of the company and the opportunities offered by the market in the energy and telecommunications sector, in order to evaluate current results, to identify financial risks and market (internal and external), seeking to strengthen the strategies that guarantee its sustainability in the market -- Based on the results obtained, financial projections are made for a 11-year period and the value of the company is estimated, seeking to satisfy the investors' interest in knowing the value of their organization and the ability to generate future profits and the investment return -- This is a fundamental basis for aligning processes towards the culture of value creation, through the implementation of strategies focused on meeting the needs of clients and maximizing the value of investors over time -- Likewise, the purpose of this research is also to guide shareholders in the implementation of new projects, diversification of products and services, capitalization of the company, obtaining lines of financing, entrance or withdrawal of partners and sales processe